Könnte die Blockchain-Technologie die nächste Finanzkrise verhindern?


Eine Zentralbank hat die Aufgabe, Währung, Geldmenge und Zinssätze einer Nation zu verwalten. Die Vereinigten Staaten hatten bis 1913 keine Zentralbank, als Woodrow Wilson das Federal Reserve Act unterzeichnete. Seitdem ist die Federal Reserve für die Elastizität der US-Wirtschaft verantwortlich, indem sie die Liquidität in Form von Krediten und neuer Fiat-Geldmenge vergrößert und verkleinert. Privat- und institutionelle Banken halten sich an die strengen Wirtschaftsregeln der Fed, die sich auf das tägliche Leben von Unternehmern, Unternehmen, Investoren, Märkten und Verbrauchern auswirken.

Heute sind die USA und die meisten Volkswirtschaften der Ersten Welt in der prekären Lage, die Liquidität als direkte Folge einer Überstimulation zu verringern. Es ist alltäglich geworden, über Instabilität in den Übernacht-Repo-Märkten zu lesen und zu der neuen Form der quantitativen Lockerung zu führen. Dies sind Anzeichen dafür, dass das derzeitige Finanzsystem wieder zusammenbricht. Im Gegensatz zu 2007 gibt es jedoch eine völlig neue Branche, die sich um die Sicherheit, Liquidität und Stabilität unseres Geldes kümmert.

Definition der Landschaft

Marktrückkaufvereinbarungen , auch bekannt als „Repo-Märkte“, haben in den letzten Monaten nationale Schlagzeilen gemacht, darunter von Bloomberg, Financial Times und Business Insider – um nur einige unter den Dutzenden zu nennen. Aber was genau sind Repo-Märkte?

Kurz gesagt, Repo-Kredite sind eine Möglichkeit für die Fed, Kredite innerhalb des Bankensystems auszuweiten. Repo-Zinssätze sind die Zinssätze, die sich die Banken gegenseitig für die Aufnahme von Bargeld berechnen. In der Regel orientieren sie sich an den Tagesgeldzinsen der Fed. Wir haben jedoch begonnen, einen Anstieg der Reposätze zu beobachten, was auf ein Anzeichen von Angebotsschwierigkeiten von Banken, die kurzfristig Bargeld an andere Banken ausgeben, und eine zunehmende Nachfrage von Banken und Unternehmen, die kurzfristig Bargeld benötigen, hindeutet.

Im Jahr 2007 haben wir aus erster Hand gesehen, dass Banken ausfallen, die Märkte fallen, die Arbeitslosigkeit steigt und die Wirtschaftsleistung sinkt, wenn die Liquidität versiegt. Seitdem füllt die Fed die Liquiditätslücke im Bankensektor, indem sie unter dem Namen „Quantitative Easing“ Dollar druckt. Nach zehn Jahren, in denen die Märkte leichtes Geld erhielten, kehrte die Fed 2018 den Kurs um, erhöhte die Zinsen und verkaufte Anleihen, um sie zu bereinigen ihre Bilanz auf. Die Kürzung des Angebots an freiem Geld in Verbindung mit Zinserhöhungen hat dazu geführt, dass die Banken in den letzten zwölf Monaten um Liquidität kämpften und die Märkte mehrmals in Aufruhr versetzten.

Im Juni änderte die Fed erneut ihren Kurs und beendete die Bilanzkürzungen und verringerte die Zinsen Preise. Im September erhielten wir einen ersten Einblick in die Folgen einer 10-jährigen Überstimulierung der Geldmenge und versuchten dann, zur Normalisierung zurückzukehren. Obwohl wir nicht sehen konnten, welche Banken die Schuldigen waren, zeigten einige Banken ihre Karten, als die Interbank-Kreditzinsen deutlich über den von der Fed festgelegten Zinssätzen stiegen.

In einer Wirtschaft, die durch freies Geld und Schulden gestützt wurde, kann ein Mangel an Krediten und Dollars schnell zu einem ernsthaften Problem werden. Bei Zinssätzen nahe Null ist es schwierig zu erkennen, welche Tools die Fed verwenden wird, wenn die Dinge schlimmer werden.

Die Einführung von Bitcoin

Für viele frühe Kryptoenthusiasten bot Bitcoin (BTC) eine neue Art von losgelöstem Geld an aus dem bestehenden dysfunktionalen System. Bitcoin kam vor 10 Jahren im Jahr 2009 auf den Markt und präsentierte sich als eine neue, asymmetrische, nicht korrelierte Anlageklasse, die eine Alternative zur Standardfinanzierung darstellte. Sein Wert wurde von einem globalen Netzwerk verteilter Mitarbeiter abgeleitet, die beim Abbau neuer Münzen zusammenarbeiten und gleichzeitig das Netzwerk sichern.

Im Laufe der 2010er Jahre entwickelte sich das Ökosystem über den individuellen staatlichen Besitz von Geld hinaus zur Einführung programmatischer Vermittler wie intelligenter Verträge, durch die unnötige menschliche Eingriffe weiter beseitigt wurden. Bitcoin und Ethereum – und die neuen Technologien, die sie zum Leben erweckt haben – haben gezeigt, wie die internationale Zusammenarbeit aussehen kann, wenn wir überflüssige zentralisierte Schichten in unseren Wirtschaftssystemen entfernen, die Reibungsverluste verursachen und sich schnell als funktionsunfähig erweisen.

Es ist notwendig, ein Gleichgewicht zu finden, wenn wir vom fehlerhaften Finanzsystem von heute auf das technologischere, dezentralisierte System übergehen, das von der Blockchain gestützt wird. Wir haben die Mängel der reinen Zentralisierung durch „quantitative Lockerung“ erlebt, aber die Annahme, dass eine reine Dezentralisierung eine utopische Lösung für das globale Finanzwesen darstellen würde, ist ein Irrtum.

Dezentrale Technologien bieten Tools zur Kostensenkung und Steigerung der Effizienz, wenn vorhandene Technologien dies nicht können. Es gibt jedoch Elemente des vorhandenen Systems, einschließlich Personen, Unternehmen und Regierungen, die für das Funktionieren des neuen Systems von entscheidender Bedeutung sind.

Eine globale Liquiditätslösung [19659004] Bitcoin hat zu einer ganzen Gruppe von Blockchains geführt, einschließlich XRP-Ledger, Ethereum, EOS, Tezos, Cardono und anderen, die jeweils ihre eigenen spezifischen Anwendungsfälle und Governance haben. Gemeinsam ist ihnen eine Infrastruktur für neue Finanzinstrumente, die sich auf Zahlungen, Kredite, stabilisierte Währungen, Tokenisierung und dezentralen Austausch stützen. Auf den beiden Blockchains, Ethereum und XRP Ledger, werden Anwendungen erstellt, mit denen sich die Auswirkungen einer weiteren globalen Finanzkrise verringern lassen.

Ethereum kann am besten als ein weltweiter Computer definiert werden, der aus einer unendlichen Anzahl von Computern besteht, die miteinander sprechen. Es bietet den Vorteil globaler Anwendungen, die genau so laufen, wie sie programmiert wurden, und ohne das Risiko, dass Einzelpersonen, Regierungen oder Finanzinstitute daran herumspielen. In einer Zeit des Endlosdrucks wird der Aufbau einer zuverlässigen, stabilen Währung, die die Menschen im täglichen Handel verwenden können, eine zentrale Rolle spielen, wenn wir die Auswirkungen der Zentralbanken beobachten.

Ein Projekt, das auf Ethereum aufbaut und sich auf die Währungsstabilisierung konzentriert, ist der Schöpfer des DAI (Dai Stablecoin), MakerDAO – eine Art von dezentralisierter autonomer Organisation, die ausschließlich von intelligenten Verträgen und Codes verwaltet wird und nicht von menschlichen Managern. Das Konzept von DAI ist recht einfach: Es ist ein Token wie Bitcoin und Ether. Es ist jedoch so konzipiert, dass es nur eine geringe bis keine Volatilität aufweist. Zunächst versucht der DAI, gegenüber dem US-Dollar stabil zu bleiben – ein großer Schritt in der digitalen Welt, da die meisten Kryptowährungen volatil sind. Dies ebnet den Verbrauchern auf der ganzen Welt den Weg für Transaktionen ohne Wertschwankungen in ihrer Währung. Im Laufe der Zeit können sich DAI und andere stabile Münzen diversifizieren, um sich gegen fallende Leitwährungen abzusichern und sich an Sachanlagen wie Gold oder andere Rohstoffe zu binden.

Die Schaffung einer stabilen Währung ist bereits heute in Ländern wie Argentinien von Bedeutung, in denen die Landeswährung allein im Jahr 2018 gegenüber dem US-Dollar um 51% abwertete. Wenn dieselben Effekte Währungen wie den US-Dollar treffen, wird eine stabile Verbraucherwährung von entscheidender Bedeutung sein.

Damit digitale Verbraucherwährungen funktionieren, müssen Banken ihre Infrastruktur umstellen, um dieses neue Ökosystem zu berücksichtigen. Dies wird nicht über Nacht geschehen und es wird eine Übergangszeit zwischen dem gegenwärtigen und dem neuen System geben müssen, das entwickelt wird.

Ein Beispiel für ein Unternehmen, das eine gesamte Branche zum Wohle von Unternehmen und Verbrauchern aufwertet und sich perfekt positioniert, um die kommende Liquiditätskrise zu bewältigen, ist Ripple. Getreu dem Motto „Sofortiges Verschieben von Geld in alle Ecken der Welt“ ist Ripple ein Echtzeit-Bruttoabrechnungssystem, ein Netzwerk für Geldwechsel und Überweisungen.

Grenzüberschreitende Transaktionen zwischen Banken weisen heute viele Ineffizienzen auf. Langsame Transaktionen und hohe Gebühren sind eine direkte Folge der Fragmentierung, die zwischen unterschiedlichen Einheiten besteht. Versuchen Sie, einem Freund oder Familienmitglied Geld ins Ausland zu überweisen, und Sie werden die Frustrationen mit dieser veralteten Technologie schnell aus erster Hand bemerken.

Es ist wichtig zu beachten, dass sich die Firma Ripple von der Kryptowährung XRP – dem digitalen Vermögenswert im XRP-Hauptbuch – unterscheidet . Der digitale Vermögenswert und das Hauptbuch wurden vor dem Unternehmen gebildet, teilen jedoch gemeinsame Gründer. Obwohl das Unternehmen XRP für Liquiditätszwecke verwendet, haben sie keine Kontrolle über Währung oder Hauptbuch.

Ripple verkauft RippleNet, eine Unternehmenslösung für Banken und Institutionen auf der ganzen Welt. RippleNet konsolidiert die bestehende Gemeinschaft von Banken in einem einzigen Netzwerk, das Echtzeit-, liquide und kostengünstige Transaktionen ermöglicht. RippleNet ist ein auf Blockchain-Technologie basierendes Zahlungsnetzwerk mit weltweit über 200 Banken und Zahlungsanbietern, das aus drei Hauptprodukten besteht: xCurrent, On-Demand Liquidity (ehemals xRapid) und xVia. Jeder von ihnen hat eine bestimmte Funktion.

xVia bietet eine Methode für Banken und Unternehmen, um globale Zahlungen sofort zu versenden, während xCurrent eine sofortige Abrechnungsschicht zwischen diesen Banken bereitstellt. On-Demand-Liquidität stellt die Liquiditätsschicht zwischen den Instituten bereit, damit sie die Papierwährung reduzieren können, die sie zur Hand haben müssen. In Kürze mehr dazu.

Die Repo-Märkte zeigten 2007 die ersten Anzeichen für einen Liquiditätsengpass. Da diese Anzeichen wieder auftauchen, könnte On-Demand-Liquidität die Lösung sein, die wir Ende der 2000er Jahre nicht hatten.

Wie funktioniert On-Demand-Liquidität?

Basel III hat die regulatorische Landschaft für die Berechnung der Kernkapitalquote geändert. Vor der Krise von 2007 konnten die Aufsichtsbehörden darauf vertrauen, dass die Banken über genügend Liquidität verfügten, um liquide zu bleiben. Nach der Finanzkrise und dem Scheitern mehrerer Banken wie Lehman war dies jedoch nicht mehr der Fall. Die neuen Vorschriften forderten die Banken auf, vorfinanzierte Konten oder bestehende Liquiditätspools zu führen, um Papierwährungen zwischen Banken in verschiedenen Ländern zu verschieben.

Beispielsweise müssen Bank X in den USA und Bank Y in Mexiko jetzt einen Prozentsatz ihrer Einlagen entweder in US-Dollar oder in mexikanischen Pesos halten, um Währungen untereinander zu verschieben. Diese Anforderung bindet Milliarden von Dollar an Betriebskapital und ist eine ineffiziente Lösung zur Sicherung der Liquidität.

xCurrent stellt eine vorübergehende Blockchain zwischen Bank X und Bank Y her. Wenn Bank Y US-Dollar von Bank X erhalten möchte, anstatt dass Bank X diese Dollar bei Bank Y auf Reserve halten muss, um die ordnungsgemäße Liquidität sicherzustellen, können sie US-Dollar verkaufen für XRP. Der XRP kann an die Bank Y gesendet werden, die ihn dann gegen US-Dollar verkaufen kann. Beide Banken können die volle Kontrolle über ihre Reserven behalten und das Betriebskapital an ihre jeweilige Einrichtung zurückgeben.

Während wir auf weitere Anzeichen für einen globalen Liquiditätsengpass achten, sollten Unternehmen wie Ripple aufmerksam beobachtet werden. Das derzeitige System ist in die Jahre gekommen, aber dieses Mal haben wir neue Instrumente, mit denen wir die Gefahren der letzten Krise vermeiden und gleichzeitig die Infrastruktur für eine produktive und gesunde finanzielle Zukunft schaffen können.

Die hier zum Ausdruck gebrachten Gedanken und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph wider oder stellen sie dar.

Stephen King ein Veteran der gewerblichen Immobilienbranche und Innovator der nächsten Generation, ist der Gründer und Präsident von Imbrex. der erste Immobilienmarkt, der sich in der Ethereum-Blockchain zusammengeschlossen hat. Vor der Lancierung von Imbrex war er Principal bei King Interests, einem Full-Service-Immobilienunternehmen mit Sitz in Princeton, New Jersey. Stephen hat im Laufe seiner Karriere mehrere Technologie-Startups im Immobilienbereich ins Leben gerufen und 2013 begonnen, an der Blockchain-Community teilzunehmen.

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